铝：美元指数反弹，隔夜外盘铝价收低，LME三月期铝价跌0.59%至2630美元/吨。国内夜盘则低开低走，沪铝主力合约收低于20675元/吨。早间现货市场表现分化，华东市场维持一定的活跃度，下游正常采购，贸易商逢低积极接货，市场交投尚可，主流成交价格在20820元/吨上下，较期货升水110左右。华南市场表现欠佳，下游追涨意愿不高，贸易商接货也不甚理想，持货商则积极出货换现。主流成交价格在20710元/吨上下。出口政策利空逐步消化，宏观情绪也有所改善。当前电解铝市场供需基本面实际变化不大，成本不断攀升影响部分冶炼厂生产，但目前减产量非常有限，产量小幅波动，进口量稳中略增。消费季节性趋弱态势，但也存在赶订单的情况，总体有韧性。短期铝价有一定修复，成本也有推升作用。短线建议回调偏多对待。

氧化铝：氧化铝期货夜盘低开反弹，主力合约小幅收低于5425元/吨。早间现货市场有所降温，下游电解铝厂接货积极性下降，持续攀升的价格一定程度引起铝材抵触。贸易商接货交长单为主。现货报价小幅上调。近期氧化铝运行产能总体变化不大，北方进入采暖季，环保扰动有增加趋势，不过目前尚突出。氧化铝产量稳中有增。近期海外供应短缺愈演愈烈，且供应仍存在较大不确定性，主要来自几内亚政府对GAC的冻结措施仍未见解决迹象。海外价格继续上涨刺激出口增加。10月份出口量创两年多以来新高。在电解铝厂原材料库存仍处于极低水平的情况下，氧化铝需求依旧强劲。短期供需矛盾仍难缓解，现货价格易涨难跌。期货价格则受支撑。短线建议仍以月间套利为宜。