铝：宏观情绪改善，内外比值继续调整。周二LME三月期铝价收涨1.34%至2645.5美元/吨。国内夜盘小幅低开后震荡上行，沪铝主力合约收高于20650元/吨。早间现货市场表现活跃，贸易商接货交长单，下游也有部分赶单补库行为，持货商挺价信心足，市场交投活跃。华东市场主流成交价格在20560元/吨上下，较期货升水110左右。华南市场交投也有所回升，下游刚需采购为主，贸易商接货增多，主要以交长单为主。广东主流成交价格在20490元/吨上下。近期电解铝运行产能总体平稳，产量微幅波动，进口稳中有增，供应总体变化不大。铝材出口退税正式取消前有一部分赶订单的情况，刺激消费阶段性回暖。另外氧化铝价格继续上涨使得成本持续抬升，对铝价也有支撑。短期沪铝或有所修复，但价格上涨仍受制于内外比值的压制。短线谨慎操作，关注内外套利机会。

氧化铝：氧化铝期货夜盘延续强势，主力合约收高于5369元/吨。早间现货市场零星成交为主，持货商出货意愿有所上升，不过报价依旧上调。个别电解铝厂少量采购。现货价格进一步上涨至5630元/吨水平。近期现货涨势节奏稍有放缓，不过供应短缺的形势并未改变。新产能投放尚未跟上，目前北方运行产能或受环保扰动，因此产量以小幅爬升为主并有阶段性反复。而消费依旧强劲，电解铝运行产能变化不大，但原材料库存极低的情况下，铝厂备库需求强。此外近期海外现货成交价格继续攀升，刺激出口增加。因此短期供应缺口仍存，现货价格维持强势，并给予期货价格强支撑。操作上建议以套利操作为宜。