铝：美元指数走弱刺激下隔夜外盘铝价震荡反弹，LME三月期铝价收涨1.07%至2588美元/吨。现货市场交投不佳，下游前期备库后采购意愿下降，虽然库存下降，但流通货源充裕，持货商多积极出货换现。贸易商接货积极性也不高。华东市场主流成交价格在20560元/吨上下，较期货贴水90左右。广东市场主流成交价格在20500元/吨上下。短期供需基本面驱动有限，消费稳重有升，家电市场消费依旧较好，但建筑板块总体拖累，光伏市场增速放缓。当前铝价水平对消费有明显抑制作用。国内电解铝产量继续稳步回升，进口虽然因理论亏损加剧或环比回落，但俄罗斯铝仍有流入。在电解铝厂铸锭量进一步下降的情况下，铝锭库存下降，不过后期消费实际表现仍待观察，需要留意去库进度。在矛盾不突出的情况下，铝价或以震荡调整为主。短线建议观望为主。

氧化铝：氧化铝期货夜盘高开低走，主力合约小幅收低于3730元/吨。早间现货市场仍有一度活跃度，贸易商接货积极，刺激期现套利操作，而氧化铝厂仍惜售，市场流通货源偏紧的情况未有明显改变。现货报价继续上调。当前北方提产受矿端掣肘，叠加假期前下游电解铝厂备库需求上升，而云南电解铝复产推进也增加对现货的需求，多方面因素导致现货流通量收紧。不过近期南方部分氧化铝厂恢复运行，将贡献部分产量，而晋豫地区氧化铝厂增加进口矿比例，产量也有望增加。因此后期供应有逐步回升的趋势，阶段性供需错判的情况也有望缓解。当前期货大幅升水，期现有较大套利空间，期价上方空间或有限，有向现货回归的压力。操作上建议以期现套利操作为宜。