【策略】观望为宜

【逻辑】LME三个月期铝周一报收于每吨3082美元，涨幅0.31%。沪铝主力周一夜盘报收于23170元/吨，跌幅0.02%。基本面上，近日花旗表示对铝总体维持中性观点，并维持未来0-3个月铝价每吨3,000美元的目标价。尽管可见库存偏低且地缘政治风险高企应在短期内继续提供下行支撑，但明年展望仍受印尼主导的供应增长和需求环境低迷挑战。铝需求实质性改善可能需要以下因素共同作用：中东局势缓和推动能源市场进一步宽松、中国政策转向更具支持性，以及更广泛的货币政策宽松。此外，上周SMM国内铝下游加工龙头企业开工率整体呈稳中略升态势，环比微涨0.1%，各板块涨跌不一，行业延续温和修复节奏。分板块看：铝线缆开工率提高0.4个百分点至64.8%，光伏需求回暖叠加利润修复形成支撑，但回升势头能否延续尚需观察；铝板带开工率回落0.4个百分点至68.8%，淡季效应逐渐兑现、订单缺口显性化，短期将延续收缩趋势。总体而言，预计近期沪铝以震荡行情为主，建议观望为宜。