铝：美元指数回落，宏观情绪改善，周一外盘铝价先抑后扬，LME三月期铝价涨0.31%至3082美元/吨。国内日盘冲高回落，夜盘窄幅波动，沪铝主力合约收低于23170元/吨。早间现货市场交投一般。华东市场总体表现较稳，下游追高意愿不强，按需采购为主，贸易商表现尚可，使得总体交投量未有明显下降，主流成交价格在23540元/吨，较期货贴水20元/吨左右。华南市场活跃度则有所下降，下游明显畏高，刚需少采，贸易商也转为谨慎接货，主流成交价格在23810元/吨上下。消费有边际走弱预期，终端企业新订单下降，不过铝加工企业在手订单尚可，开工率总体下降不明显，另外加工厂原材料库存普遍较低，有低价补库的需求，这使得短期消费不会大幅减弱。供给端则仍变化不大，国内产量稳定，进口量小幅波动。国内显性库存继续去化。海外虽然产量爬升，但供应缺口仍难补齐，库存同样继续下降。国内外强现实给予当前铝价底部支撑。不过当前宏观面风险偏好受压制，价格也难有趋势性反弹，短期震荡调整为主。操作上建议关注买进抛远的套利操作。

氧化铝：氧化铝期货日盘回落，夜盘则再度反弹，主力合约收高于2657元/吨。资金情绪主导市场。早间现货市场小批量成交，个别电解铝厂招标采购，采购价格稳中有降，现货市场报价总体仍持稳。前期检修减产使得运行产能回落，但近期复产再度推升运行产能，氧化铝总体产量维持在历史高位。而消费端无显著增加，因电解铝运行产能无明显增加。虽然出口窗口接近打开，但短期出口量仍非常有限，难以缓解国内过剩压力，库存继续攀升，这持续对价格形成压制，现货维持弱势，期货价格反弹难以持续。操作上建议维持反弹做空思路。