上一交易日LME收于3072.5，日涨15.5，0-3 back结构继续走强至高位；沪铝夜盘高开而后整体在2.32w下方窄幅震荡。基本面角度，国内周度维持去库的强现实下仍有支撑，且back结构仍较大，11月预计库存整体仍有去化；但远端海外项目陆续进入投产阶段，且需求存回落预期，基本面预期转弱。成本端来看海外欧洲天然气价跟跌原油，但炭块价格高位续涨，海外即时维持深度亏损；国内端弱稳-其中煤价止跌小幅上涨、国内氧化铝维持弱稳。总的看，短期近端维持去库且能源端现货偏强或或有反弹诉求，但预计反弹空间不大，仍建议关注反弹后逢高空的机会。

投资策略：仍建议逢高空头参与为主，近端关注2.4w、01关注2.35w附近的压力；近端可考虑关注12月换月补涨的可能和空头回避。

风险提示：铝供应扰动风险、消费好于预期、加息预期扭转