兴业期货：去库放缓现货转贴水铝价偏弱震荡-兰格钢铁网

兴业期货：去库放缓、现货转贴水，铝价偏弱震荡

发表日期：2026/11/9　兰格钢铁兰格钢铁网

宏观面，美国中期选举蓝潮后美元回落，但12月加息概率升至79%，非农前夜美股重挫，风险偏好反复；地缘上美军两度打击伊朗岛屿、霍尔木兹油轮触雷，油价风险溢价维持高位。基本面，供给端贴近天花板、海外贸易格局重构预期升温；需求端淡季特征显性化，开工率回落、现货转贴水；库存端社会库存降至46.7万吨、十周连降但去库斜率放缓。综合看，低库存与成本托底、淡季与宏观压制并存，铝价偏弱震荡，关注库存拐点与贴水能否修复。

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