铝：美国中期选举结束，由选举带来的不确定性消退，周三铝价震荡修复，LME三月期铝价涨0.87%至3067美元/吨。国内日盘震荡反弹，夜盘高开回落后再反弹，沪铝主力合约轻微收高于2.3万元/吨。早间现货市场两地表现有明显差异。华东市场活跃度仍不高，下游逢低补货尚可，但贸易商仍表现谨慎，交投未有明显放量，主流成交价格在23360元/吨上下，较期货升水50左右。华南市场交投回暖，下游逢低积极采购，贸易商采购积极性同样上升，持货商挺价惜售，主流成交价格在23450元/吨上下。消费有季节性走弱预期，但当前铝价跌至相对低位，消费维持一定韧性，供给端短期难有大幅变化，国内产量基本持稳，进口量小幅波动，去库状态或维持。海外虽然产量稳步爬升，但短期供应缺口仍存。国内外低库存对价格有支撑。短期宏观面扰动仍较大，但宏观利空有边际减弱的苗头，这给予铝价反弹机会。操作建议关注跨期套利机会。

氧化铝：氧化铝期货日盘震荡收高，夜盘则高开低走，多空资金继续博弈，主力合约收于2630元/吨。早间现货市场成交仍非常有限，现货报价仍持稳。近期国内运行产能虽有所下降因减产增多，但总体产量仍处于高位，而电解铝运行产能暂无明显增加。近期海外现货成交价格有继续上升的态势，有带动出口的预期，但短期出口量仍非常有限，难以缓解国内过剩压力。在无更大规模减产使得产量有大幅下降的情况下，过剩情况难改，库存继续攀升，继续施压氧化铝价格。操作上建议维持反弹做空思路。关注后期减产情况。