铝：市场对美伊谈判抱有希望，原油价格大跌，金属价格反弹，周一LME三月期铝价涨1.13%至3097美元/吨。国内日盘震荡下跌，夜盘短暂下探后反弹，沪铝主力合约收高于23275元/吨。早间现货市场表现一般。华东市场下游逢低接货尚可，贸易商接货交单为主，采购量相对有限，持货商由挺价转为积极出货变现，主流成交价格在23500元/吨上下，较期货升水40左右。华南市场总体表现平稳，下游按需采购，贸易商少量接低价货源，主流成交价格在23550元/吨上下。传统旺季结束，消费有季节性转弱预期，不过当前消费仍有一定韧性，铝加工企业开工率尚未明显下降。供给端则无明显变化，国内产量稳定，进口量小幅变化。国内库存降至低位。海外产量虽有爬升，但短期缺口难以填平，同样维持去库状态，低库存对价格仍有支撑。短期宏观面扰动仍较大，市场风险偏好受抑制，这使得短期铝价反复波动。单边建议谨慎操作，关注跨期套利机会。

氧化铝：氧化铝期货日盘反弹，夜盘延续反弹走势，但幅度有限，主力合约收于2647元/吨。由于亏损面扩大，又恰逢签订长单供应之际，部分氧化铝厂先后通过检修、技改等形式压产减产，不过涉及产能仍非常有限，氧化铝产量总体仍处于高位。而电解铝运行产能暂无明显增加。虽然有出口预期，但短缺出口量仍非常有限，难以缓解国内过剩压力。在无更大规模减产使得产量有大幅下降的情况下，过剩情况难改，库存继续攀升，继续施压氧化铝价格。操作上建议维持反弹做空思路。关注后期减产情况。