沪铝主力12合约周一小幅回落，开盘价23375，收盘价23155，最高价23445，最低价23025，夜盘平开下探23000后小幅反弹。沪铝最新社库50.1万吨，较上周去库0.5万吨，去库速度放缓，但库存相对历史同期偏低。现货铝锭报23510-23530元/吨，成交均价较周五下跌260元至23520元/吨，现货对11合约报价，升水延续收敛。

盘面，目前是宏观地缘和基本面的博弈，从近期板块内品种表现来看，铝价显示出韧性，也反映出其较为健康的基本面情况。宏观方面，美联储10月利率不变，但内部官员对于后续加息的表态人数增加；地缘方面，前两周海外媒体不断放出美国欲在中期选举前后再次开启对伊战端的消息，近期又出现双方愿意开启谈判的消息，扑朔迷离，随着中期选举临近，开战与否或将很快揭晓；基本面，国内社库延续去库且回到同期低位，近期去库速度明显放缓，预计拐点临近，伦铝库存持续去库至历史绝对低位，海外供应仍显紧张，需要警惕伦铝逼仓风险。整体而言，关注油价和原铝库存变化，建议留意海外扰动下价格回调建多的机会。