上一交易日LME收于3061，日跌11，0-3 back结构继续走强；沪铝夜盘震荡走弱至前期阶段内低位附近。基本面角度，近端国内周内整体去库速度明显放缓、现货升水继续走弱，但铝棒产量仍在增加以及铝水比例仍处较高位下，11月预计库存整体仍有去化；远端随着海外新投陆续进入投产阶段，预期仍悲观。成本端欧洲天然气价涨至历史高位、炭块价格维持高位、海外氧化铝维持偏强；国内端弱稳-其中煤价维持偏弱、氧化铝弱稳。总的看，基本面角度国内近强远弱格局未改，但近端基本面边际略有转弱；海外方面，需求端仍未见补库，但成本端能源涨价带动成本涨至高位，警惕冬季能源危机；远端压力变大下后续价格仍承压，仍可关注反弹后远月单边逢高空的机会。

投资策略：前期空头关注2.25w附近支撑可考虑择机离场，投机空头仍可关注远端2.35w附近压力。氧化铝前期多头关注2630-2650附近压力可考虑择机部分离场。

风险提示：铝供应扰动风险、消费好于预期、加息预期扭转