（王珩，从业资格号：F3080733；交易咨询资格号：Z0020715）隔夜氧化铝AO2701收于2595元/吨，涨跌幅持平。持仓增仓3070手至27.7万手。隔夜LME收于3078.5美元/吨，跌幅0.18%，库存降低225吨至23.17万吨。沪铝AL2612收于23375元/吨，涨幅0.06%，持仓增仓2632手至25万手。铝合金AD2612收于22790元/吨，跌幅0.59%。持仓增仓1312手至15027手；现货方面，SMM氧化铝价格回落至2649元/吨。铝锭现货升水收至150元/吨。佛山A00报价跌至23730元/吨，对无锡A00报贴水10元/吨。铝棒加工费无锡河南临沂持稳，多地上调30-120元/吨；铝杆1A60系加工费持稳，低碳6/8系下调175元/吨。几内亚已排除10月实施出口禁令或配额制，改为对超出最低年度保证销售量部分采取“月度现货招标”方式销售，矿端支撑进一步走弱，氧化铝尾部风险被证伪、现金成本破底已证实，氧化铝继续探底节奏，等待规模减产出现。电解铝方面，节后铝锭去库同时实现历年最快和同期最低表现，铸锭量收缩导致仓单增量结构性不足并开始引发近月挤仓逻辑。主力换月后11-12月差高企。铝价高位震荡，后续back结构能否维持，仍需观察是否有现货升水急速收敛或铝锭累库拐点出现。

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