沪铝主力12合约周四小幅回落，开盘价23465，收盘价23310，最高价23510，最低价23245，夜盘平开后震荡偏强。沪铝最新社库50.6万吨，较上周去库2.5万吨，周中去库0.5万吨，去库速度放缓，但库存相对历史同期偏低。现货铝锭报23730-23750元/吨，成交均价较周三下跌190元至23740元/吨，现货对11合约报价，升水延续收敛，但仍处于高位。

盘面，目前是宏观地缘和基本面的博弈，从近期板块内品种表现来看，铝价显示出韧性，也反映出其较为健康的基本面情况。宏观方面，美联储10月议息会议落地，符合预期维持利率不变，但12月初的加息概率有所提升，夜盘前数据中，美国当周初请失业金人数小幅不及预期，三季度实际GDP年化季率处置超预期；地缘方面，近期美伊以的局势再度出现恶化迹象，西方媒体不断放出中期选举前武力施压伊朗的消息，需要警惕中东再度陷入扩大化战火当中的风险；基本面，国内社库延续去库且回到同期低位，伦铝库存持续去库至历史绝对低位，海外供应仍显紧张，需要警惕伦铝逼仓风险。整体而言，关注油价和原铝库存变化，建议留意海外扰动下价格回调建多的机会。