上一交易日LME收于3091.5，日涨47；沪铝夜盘跳空高开而后整体在2.36w上方偏强震荡。基本面角度国内近强远弱格局未改——近端到货少铝锭库存去化仍较好，维持下去年底库存或去化至50w附近，11月大概率仍能去库；远端随着海外新投陆续进入投产阶段，预期仍悲观。成本端欧洲天然气价和炭块价格仍在高位、海外氧化铝同样偏强且强于国内，近期已听闻出口；国内端弱稳-其中氧化铝和煤价偏弱。总的看，基本面角度国内近端维持偏强，叠加美股方面市场对于AI投资热情仍存，市场情绪好转带动价格反弹；但远端压力变大下仍倾向于后续价格承压，仍可关注远月单边空头逢高空的机会。

投资策略：内外阶段性关注正套机会；国内远端关注2.35w附近单边空头的介入机会或卖出看涨期权。

风险提示：铝供应扰动风险、消费好于预期、加息预期扭转