（王珩，从业资格号：F3080733；交易咨询资格号：Z0020715）隔夜氧化铝AO2701收于2541元/吨，跌幅0.59%。持仓增仓13875手至32.8万手。隔夜LME收于3038美元/吨，跌幅0.08%，库存降低1750吨至23.4万吨。沪铝AL2612收于23525元/吨，涨幅0.21%，持仓减仓1520手至25.6万手。铝合金AD2612收于23100元/吨，涨幅0.22%。持仓减仓923手至17351手；现货方面，SMM氧化铝价格回落至2652元/吨。铝锭现货升水收至230元/吨。佛山A00报价涨至23920元/吨，对无锡A00报贴水50元/吨。铝棒加工费多地持稳，新疆南昌广东无锡下调50-120元/吨；铝杆1A60系加工费持稳，低碳6/8系上调311元/吨。几内亚已排除10月实施出口禁令或配额制，改为对超出最低年度保证销售量部分采取“月度现货招标”方式销售，矿端支撑进一步走弱，氧化铝尾部风险被证伪、现金成本破底已证实，氧化铝继续探底节奏，等待规模减产出现。电解铝方面，节后铝锭去库同时实现历年最快和同期最低表现，铸锭量收缩导致仓单增量结构性不足并开始引发近月挤仓逻辑。主力换月后11-12月差仍在走扩。铝价高位震荡，后续back结构能否维持，仍需观察是否有现货升水急速收敛或铝锭累库拐点出现。

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