兴业期货：低库存托底与宏观压制并存区间震荡对待-兰格钢铁网

兴业期货：低库存托底与宏观压制并存，区间震荡对待

发表日期：2026/10/26　兰格钢铁兰格钢铁网

宏观面，美科技股回调使美元指数反弹中断，但油价高企、通胀压力未解，加息预期仍对估值形成压制；地缘上美伊军事对峙持续升级，油价风险溢价对铝价构成成本与情绪双重支撑。基本面，海外复产压制远月；需求端开工率整体走平、内需缺增量，出口维持韧性但边际趋弱；库存端铝锭降至53.1万吨、去库加速，低库存现实仍是近月最强支撑。综合看，铝价重心大概率维持区间震荡，向上受制于宏观与远期过剩预期，向下有低库存与刚性供给托底，关注去库斜率与地缘扰动。

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