铝：市场对AI信心大挫进而引发衰退担忧，周四金属价格全线下跌，LME三月期铝价跌0.69%至3006美元/吨。国内日盘震荡收跌，夜盘延续偏弱走势，沪铝主力合约收低于23145元/吨。早间现货市场交投转弱，下游追高意愿不强，刚需少采为主，持货商则趁高声说加紧出现变现，贸易商谨慎观望居多，成交明显缩量。华东市场主流成交价格在23690元/吨上下，较期货升水240左右。华南市场买卖双方僵持，实际成交也有限，主流成交价格在23600元/吨上下。当前市场供需基本面依旧较强，消费韧性强，年底终端企业或有冲业绩需求，另外海外年末也有备库需求，继续带动铝材、铝制品出口。国内供应变化较小，海外附近叠加新投运产能稳步上升，不过产量贡献仍有限。国内外继续去库，国内仓单降至相对低位。这给予短期铝价较强支撑。短线建议逢低做反弹。仍需密切观众宏观面变化。

氧化铝：氧化铝期货夜盘延续日盘弱势，主力合约收低于2555元/吨。国内运行产能虽因检修减产有所下降，但仍处于历史高位，产量小幅下降，但仍处于高位。由于下游电解铝运行产能增加非常有限，氧化铝消费端增加不明显。而净出口量仍非常有限，因此供应过剩仍呈加剧态势。在无较大规模减产的情况下这种情况将延续，库存继续攀升，继续施压氧化铝价格。操作上建议维持反弹做空思路。关注后期亏损产能是否有减产行为。