上一交易日LME收于3027持稳，0-3 back结构明显走强，沪铝夜盘高开高走拉涨超1%。基本面角度国内仍是近强远弱——铝锭库存日内维持去化，若后续年内消费仍未见明显走弱，则年底库存或降至60w附近；但印尼等新投陆续进入投产阶段，远期预期仍悲观。成本端欧洲天然气高位波动、炭块价格高位续涨、海外氧化铝同样上涨偏强，海外成本继续上涨；国内端基本持稳-其中氧化铝价格维持弱稳、产地煤价继续小幅上涨。总的看，地缘方面，冲突反复且有升级迹象，油价昨夜小幅回落后再度涨至高位，警惕由此带来的通胀风险。往后看，基本面角度随着海外新投陆续投产，单边重心预计下滑，但国内基本面短期强现实仍支撑近月，昨日夜盘主力增仓上行，关注持续性，近月上方暂关注2.38-2.4w附近压力。

投资策略：内外阶段性关注正套机会；国内单边暂观望，关注价格反弹至较高位逢高空机会。

风险提示：铝供应扰动风险、消费好于预期、加息预期扭转