上一交易日LME收于 3034，日涨26，0-3 back结构小幅走强。基本面角度国内仍是近强远弱——周初库存去化幅度仍较好，维持下去10月库存基本持平，若年内消费仍未见明显走弱，则年底库存或降至60w附近；但印尼等新投陆续进入投产阶段，远期预期仍悲观。成本端欧洲天然气和炭块价格持稳于高位、关注海外氧化铝供应扰动短期现货价格持稳但仍强于国内，根据最新海外现货成交价，机构测算广西理论出口窗口具备打开条件；国内端基本持稳-其中氧化铝价格维持弱稳、产地煤价继续小幅上涨。总的看，随着海外新投陆续投产，单边重心预计下滑，但国内基本面短期强现实仍支撑近月，当前价格反弹仍多为空头减仓离场带动，关注反弹持续性。

投资策略：内外阶段性关注正套机会；国内单边暂观望，关注价格反弹至较高位逢高空机会。

风险提示：铝供应扰动风险、消费好于预期、加息预期扭转