周二夜间，LME铝报收3034.5美元/吨，下跌0.41%。沪铝主力合约报收23355元/吨，下跌0.45%，减仓6000余手。地缘方面，以色列总理内塔尼亚胡近期与美国总统特朗普多次通话，商讨在10月27日以色列议会选举和11月3日美国中期选举前，对伊朗发动大规模联合军事打击的可能性。美国政府高级官员透露，特朗普对此要求美以相关部门“推进并做好准备”，但美方目前尚未向以色列作出任何实质性承诺。地缘风险仍存在，将限制铝价的回调深度。产业端，海外市场供应端存在修复预期，但实际产量暂未体现，难以快速缓解现实紧缺压力，全球铝现货升水呈现区域分化，低库存格局支撑价格底部。国内市场节后累库压力快速消化，库存重回去化通道，铝价回调后，市场多现逢低采购，显示出国内基本面韧性仍在。整体而言，当前盘面空头增仓压力明显，铝价或寻找新的下方支撑，暂时观望。

周二夜间，铝合金报收23070元/吨，下跌0.09%。铝价下挫，铝合金价格跟跌。国内政策持续影响合规废料供应，进口废料也难有增长，废料供应紧缺背景下，再生铝合金成本易涨难跌，持续对价格形成托底支撑。终端汽车市场来看，财政部、税务总局发布公告，自2027年4月1日起，将新能源汽车的增值税出口退税率由13%下调至9%。中汽协发布数据显示，9月我国新能源汽车出口57.1万辆，同比增长超过160%。受政策影响，后续新能源汽车出口或出现一定负反馈。9月起，汽车销售量环比虽已有转好，但同比下降依然明显，需求的边际修复对铝合金价格的利多驱动不足。另一方面，库存端仍在连续累库，对价格的支撑有所削弱。整体而言，成本上涨预期给予铸造铝合金价格支撑，但终端消费仅现边际修复，对价格向上驱动力有限，将限制铝合金上涨空间，操作上以震荡思路对待。