周一夜间，LME铝报收3047美元/吨，下跌0.33%%。沪铝主力合约报收23490元/吨，下跌0.4%，减仓6000余手。产业端，印尼新增产能释放带来供应增量预期，直接施压于铝价，但实际产量贡献仍存制约，全球供需格局分化延续。全球升水呈现区域分化，低库存格局支撑价格底部。亚洲升水持续回落的同时，欧美市场升水仍维持高位，叠加LME铝库存持续处于低位，全球供需错配、可交割资源偏紧的格局仍对铝价形成底部支撑。国内市场累库压力快速消化，库存重回去化通道。国庆长假结束后，市场短期消化累库压力，现货升水暂时承压，但去化节奏恢复迅速。据SMM数据，截至10月12日国内铝锭社会库存为65.1万吨，较10月8日下降约3万吨，长假累库后快速重回去化通道，铝棒库存亦同步延续去化态势，显示出国内基本面韧性仍在。整体而言，铝价短期处于震荡调整阶段，下方支撑逐步显现，操作上仍可关注回调后的低位多单布局机会。

周一夜间，铝合金报收23105元/吨，下跌0.96%。原料方面，今日废铝报价多数上调。国内政策持续影响，进口废料亦难有增长，废料供应紧缺背景下，再生铝合金成本易涨难跌，持续对价格形成托底支撑。终端汽车市场来看，财政部、税务总局发布公告，自2027年4月1日起，将新能源汽车的增值税出口退税率由13%下调至9%。中汽协发布数据显示，9月我国新能源汽车出口57.1万辆，同比增长超过160%。受政策影响，后续新能源汽车出口或出现一定负反馈。9月起，汽车销售量环比虽已有转好，但同比下降依然明显，需求的边际修复对铝合金价格的利多驱动不足。另一方面，库存端仍在连续累库，对价格的支撑有所削弱。整体而言，成本上涨预期给予铸造铝合金价格支撑，但终端消费仅现边际修复，对价格向上驱动力有限，将限制铝合金上涨空间，以震荡思路对待。