国庆休市窗口内，LME 期铝先探底后回升，10 月 6 日收于 3143.5 美元/吨，较 9 月 30 日收市价回落 0.8%。宏观层面呈现"内暖外紧"的组合：美国 9 月非农意外走冷，美债利率仍处历史区间上沿；欧元区 CPI 创下 2023 年 9 月以来新高；国内 9 月 PMI 重回扩张区间，但上游成本分项已显压力。基本面看，供给端国内电解铝运行产能维持高位，海外部分前期中东减产产能恢复生产；海内外交易所库存与国内社库同步走低，去库节奏延续，但铝棒加工费持续低迷，棒端社库在旺季去化不畅，指向下游实际消费尚未同步走强，锭端去库成色需谨慎看待。往后看，长假结束后国内传统消费旺季逐步进入收尾阶段，需求端缺少增量接力，叠加外盘假期净录跌幅，沪铝复市大概率低开承压，参考区间 23000—25000 元/吨。