铝

【行情资讯】

国庆假期间外围铝价走势偏弱，伦铝最低下探3091美元/吨，10月7日收于3125美元/吨，较国庆节前下跌2.39%。假期间LME铝锭库存下滑0.2至23.9万吨，注销仓单比例抬升，Cash/3M贴水小幅扩大。根据SMM调研数据，9月海外电解铝产量同比降幅缩窄至2.4%，中东电解铝产量加速恢复。另据印尼统计局数据，该国8月原铝和未锻轧铝合金出口量达15.8万吨，较7月增长30.7%，同比增长超2倍。相比之下，欧洲铝锭现货升水冲高，供应端区域分化较大。国内方面，国庆节前铝锭库存继续去化，电解铝运行产能相对稳定，铝水比例则略低于预期，且预计10月份铝水比例继续下滑。

【策略观点】

海外产量较快恢复使得电解铝短缺预期缓解，叠加国内需求偏弱，铝价上方面临压力，而国内库存降至偏低水平和海外低库存继续提供较强支撑，市场或维持强现实、弱预期格局，短期铝价预计震荡下探，国内铝价有望相对抗跌。今日沪铝主力合约运行区间参考：23400-23900元/吨；伦铝3M运行区间参考：3050-3180美元/吨。

铸造铝合金

【行情资讯】

9月30日铸造铝合金价格调整，主力合约收盘跌0.91%至23520元/吨（下午3点）。加权合约持仓下滑至1.83万手，成交量1.61万手，量能收缩，仓单增加0.02至1.94万吨。AL2611合约与AD2611合约价差310元/吨，环比缩窄。国内主流地区ADC12均价环比持平，进口ADC12报价持稳，市场成交氛围偏淡。库存方面，上期所周度库存减少0.13至2.30万吨。

【策略观点】

国庆期间外围铝价表现偏弱，国内铝价或跟随调整，铸造铝合金成本端价格支撑有所弱化，不过税票问题导致原料供应维持偏紧，因此虽然下游需求一般，但铸造铝合金价格下方仍有支撑。

氧化铝

【行情资讯】

2026年09月30日，截至下午3时，氧化铝指数日内上涨2.41%至2720元/吨，单边交易总持仓34.7万手，较前一交易日减少6.1万手。

【策略观点】

矿端，铝土矿CIF价格仍维持高位，为氧化铝价格提供支撑。冶炼端，年内新产能密集落地，供应刚性仍强，中期过剩格局仍难以改变。短期建议观望为主，关注整体商品情绪和海运价格波动，等待逢高布局空单的机会。AO2701合约参考运行区间：2650-2750元/吨。

（分析师：吴坤金，交易咨询号：Z0015924）