沪铝主力11合约周三延续窄幅震荡，开盘价24240，收盘价24205，最高价24275，最低价24180，夜盘小幅高开后延续窄幅震荡。沪铝最新社库69.8万吨，较上周四去库0.7万吨，库存相对历史同期中性偏高，高于去年同期水平，目前回落到70万吨以下。现货铝锭报24230-24250元/吨，成交均价较周二下跌30元至24240元/吨，现货对10合约报价，升水小幅抬升。

盘面，沪铝价格探底回升后承压，关注双节前下游拿货情况。宏观方面，美联储加息符合预期，沃什讲话偏鹰增加了后续加息概率，同时随着本次议息会议结束，宏观再次出现一段空窗期；地缘方面，美伊关系复杂化持久化，局势紧张和特朗普TACO交易来回交替，加大盘面整体波动，同时近期胡塞和沙特之间开战，再次增加了地缘的不确定性和持续性；基本面，国内社库延续去库，伦铝库存持续去库至历史绝对低位，海外供应愈发紧张，仍需要警惕伦铝逼仓风险，随着短期宏观退火，价格交易核心或在地缘和基本面之间博弈。