核心逻辑：

1、沃什在会后拒绝就未来利率路径作出前瞻性指引，前期美元和美债收益率上行带来的估值压力有望阶段性释放，金属价格获得修复空间。国内方面，央行9月15日开展5000亿元买断式逆回购操作，流动性维持宽松。总体来看，宏观层面对铝价的压制以情绪传导为主，加息落地后市场情绪边际修复。

2、国内电解铝企业产能增量空间几乎为零。铝水比例维持高位至78%以上，可流通铝锭持续收紧。需求端，国内铝下游加工龙头企业开工率录得61.0%，环比回升0.8个百分点，下游各板块开工率普遍迎来修复性增长。库存端，国内电解铝锭社会库存加速去化至73.3万吨，环比减少3.3万吨，去库速度明显加快；LME铝库存降至242600吨，再创历史新低。氧化铝方面，全国运行产能9945万吨，开工率81.39%，全国氧化铝总库存670.6万吨，延续累库态势，供应过剩格局未改。

市场展望：

震荡偏强