沪铝最新社库70.5万吨，较上周四去库6.3万吨，周中去库4.4万吨，库存相对历史同期中性偏高，高于去年同期水平，目前回落到70万吨左右，双节临近，近期去库有所加速。周中现货随盘探底回升，维持小幅升水。综合来看，短期宏观落地，情绪有所退火，节前盘面或回到基本面交易。

盘面，沪铝价格探底回升，关注双节前下游拿货情况。宏观方面，美联储加息符合预期，沃什讲话偏鹰增加了后续加息概率，同时随着本次议息会议结束，宏观再次出现一段空窗期；地缘方面，美伊关系复杂化持久化，局势紧张和特朗普TACO交易来回交替，加大盘面整体波动，同时近期胡塞和沙特之间开战，再次增加了地缘的不确定性和持续性；基本面，国内社库延续去库，伦铝库存持续去库至历史绝对低位，海外供应愈发紧张，仍需要警惕伦铝逼仓风险，随着短期宏观退火，价格交易核心或在地缘和基本面之间博弈。