铝：宏观方面，美联储议席会议和点阵图偏鹰，短期市场交易利空落地后的情绪修复，但中期市场面临的利率环境仍然有变动；地缘上，沙特和胡塞武装达成2周的停火协议，特朗普称21日美伊谈判，如未达成协议“几无可能”延长停火。整体宏观环境混沌，受地缘和原油价格左右。

基本面方面，铝锭社会库存在9月上旬加速去化至74.9万吨、沪铝仓单两周减少逾3万手，现货Back结构对近月形成托底;但同时铝棒库存自7月低点回升4.5万吨、周度表需停在近10周下沿，而LME铝库存去至24.26万吨的历史低位，升水15.82美元/吨。国内外库存结构使多空都缺乏加注理由。

操作上：价格短期震荡上行，但波动区间预计有所收缩，区间24500-23700。

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