铝：鹰派加息，铝价小幅承压

周三沪铝主力收24180元/吨，涨0.58%。LME收3276美元/吨，涨0.72%。现货SMM均价24160元/吨，涨20元/吨，升水20元/吨。南储现货均24370元/吨，涨50元/吨，升水230元/吨。据SMM，9月14日，电解铝锭库存77.6万吨，环比减少2万吨；国内主流消费地铝棒库存15.75吨，环比增加0.4万吨。宏观面：美联储宣布加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调至3.75%-4.00%，为2023年7月以来首次加息，符合市场预期。最新点阵图显示，2026年底联邦基金利率预测中值从6月的3.8%升至4.1%，16名官员预计年内至少再加息一次。声明指出，经济活动稳健扩张，生产率增长强劲，但通胀仍然高企。美联储如期加息，但会后发言整体基调偏鹰，宏观压制铝价今日早盘或有下探动作。基本面国内社会库存持续去库，LME铝库存持平于24.36万吨，再创近年新低，终端用铝需求韧性仍在。预计铝价宏观压制下早盘有所回落，但下方加息靴子落地及基本面支撑下，下方空间有限。

氧化铝：过剩格局未改，氧化铝延续偏弱

周三氧化铝主力合约收2688元/吨，持平。现货氧化铝全国均价2689元/吨，持平，升水27元/吨。澳洲氧化铝F0B价格356美元/吨，跌1美元/吨。上期所仓单库存27.4万吨，增加2103吨，厂库9300吨，持平。国内氧化铝运行产能维持历史高位，开工率82.4%，山西、广西等地检修及复产产能持续释放，后续仍有上升空间。几内亚铝土矿发运扰动与海运费上涨为成本端提供一定支撑，但运费上涨无法逆转矿石过剩格局，成本实质性提升有限。氧化铝基本面过剩主线清晰，成本支撑仅能延缓下跌节奏而非扭转方向，短期预计维持偏空震荡运行。

铸造铝：缺乏驱动，区间震荡

周三铸造铝合期货主力合约收23390元/吨，涨0.43%。SMM现货ADC12价格为24250元/吨，涨50元/吨。江西保太现货ADC12价格23800元/吨，涨100元/吨。上海机件生铝精废价差2262元/吨，跌98元/吨。佛山破碎生铝精废价差1287元/吨，跌128元/吨。交易所库存2.4万吨，减少476吨。废铝成本构成坚实底部，但库存累积与需求回暖偏慢压制上方弹性，短期难以走出独立行情，方向性跟随原铝区间震荡。