周末胡塞完全控制曼德海峡并导致沙特输油管道关闭，油价重回102美元，特朗普称愿意与伊朗对话，但伊朗重申谈判前提条件。美加息预期升至90%，美元指数昨天大涨接近99.5，国债收益率继续上涨，美AI巨头呼吁放缓AI，美股下跌。中国8月M2同比增长7.5%，前八个月社融规模增量同比下滑超10%。宏观风险情绪回落压制，铝价持稳在3250美元，中东战事扩散，铝的战争溢价有所提高。LME现货升水扩大到20美元，当前库存几乎全是欧美不要的俄铝，因此库存停止下降，但库存极端低位仍容易发生挤仓。沪铝周一社会库存较上周四减少1.9万吨，铝价回落后下游补货积极性提高，华东现货贴水收窄20元，铝棒加工费也大幅回升，佛山加工费反弹到150元。整体反映旺季需求持续性强，价格回调后现货支撑良好。