上一交易日LME收于3256.5，日跌18，沪铝夜盘再度跳空低开震荡走弱至2.4w附近。地缘方面，沙特关闭输油管道及中东原定谈判会议推迟，今晨油价继续上冲；宏观方面，上周五CPI数据超预期继续推升9月加息概率，关注本周联储议息会议。基本面角度，上周铝价冲高铝锭周内去库幅度有所收窄，但国内传统旺季消费边际仍略有好转，叠加合金转产幅度有限，短期库存表现预计仍尚可，国内外供需仍是强现实；且成本端环比仍有抬升—欧洲天然气价高位续涨、炭块价格持稳于高位、国内煤价小幅下跌、氧化铝现货价格持稳。总的看，国内基本面强现实对铝价或仍有支撑，但宏观情绪变动以及未来供应压力预期增加下，铝价或也难破前高。

投资策略：下方短期关注2.35-2.38w附近支撑，前期空头可考虑择机离场；上方继续关注2.45w以上压力，单边空头可考虑介入。

风险提示：铝供应扰动风险、氧化铝迟迟未减产、宏观超预期利好