氧化铝&电解铝：氧化铝保持区间震荡，宏观情绪影响铝价回调

美国8月PPI超预期，9月加息概率再抬升；美联储已入静默期，市场等今晚CPI——热则压估值，冷则松压制。氧化铝:几内亚矿端扰动持续，进口成本预期上移支撑价格；但国内开工高位、复产预期叠加库存压力未解，供应宽松现实压制上方。现货逼近高成本现金流，亏损扩大但减产兑现慢。矿端托底与宽松压顶博弈，价格维持区间震荡，主力合约参考运行区间2650-2850元/吨。电解铝：电解铝产能天花板约束未变，增量有限。铝锭社库延续去化，低库存支撑底部；但铝棒库存累积，反映下游补库谨慎。供给刚性叠加去库支撑，但上方空间取决于旺季消费兑现程度，近期宏观情绪扰动价格走势，建议谨慎操作，主力合约参考运行区间23500-25000元/吨。

铸造铝合金：跟随原铝波动

废铝供应维持偏紧，进口废铝下滑，反向开票政策扰动合规货源，成本端支撑仍在。需求端处于淡旺转换窗口，压铸企业逢低补库但力度有限。社会库存小幅累积，反映短期供需仍偏宽松，期货缺乏独立驱动，跟随电解铝交投情绪运行，主力合约参考运行区间23000-24000元/吨。