铝：宏观情绪提振，旺季去库支撑偏强运行

周二沪铝主力收24460元/吨，涨0.47%。LME收3334美元/吨，涨0.65%。现货SMM均价24460元/吨，涨50元/吨，平水。南储现货均24630元/吨，涨60元/吨，升水170元/吨。据SMM，9月7日，电解铝锭库存80.2万吨，环比减少1.3万吨；国内主流消费地铝棒库存15.05吨，环比增加0.85万吨。宏观面：美国财政部宣布对伊朗实施新一轮制裁，共涉及36个制裁对象。消息称日本央行正准备在下周货币政策会议上加息25个基点至1.25%，同时正考虑将加息节奏提速至大约每季度一次。地缘风险溢价持续提升，同时油价强势美国通胀预期高美指承压，提振铝价。基本面LME铝库存连续多日持平于244525吨，注销仓单占比仅1.53%，显示海外现货流动性偏紧，国内电解铝锭去库趋势明显加速，供需结构边际改善。同时铜价连续创历史新高提振整体有色金属风险偏好回升，铝价偏强运行。

氧化铝：成本扰动驱动反弹，基本面供应过剩未改

周二氧化铝主力合约收2737元/吨，跌0.33%。现货氧化铝全国均价2689元/吨，持平，贴水1元/吨。澳洲氧化铝F0B价格350美元/吨，持平。上期所仓单库存24.9万吨，减少1500吨，厂库9300吨，持平。成本端矿石海运费及进口矿供应扰动给到阶段性反弹动力，但基本面供应压力持续，氧化铝运行产能增加至9700万吨，且仍有继续增加预期。供应增加继续压制氧化铝上方空间。需重点关注后续减产情况，高供应下预计氧化铝反弹有限。

铸造铝：成本支撑上移，但需求跟进乏力制约高度

周二铸造铝合期货主力合约收23655元/吨，跌0.33%。SMM现货ADC12价格为24350元/吨，涨50元/吨。江西保太现货ADC12价格23800元/吨，涨100元/吨。上海机件生铝精废价差2316元/吨，跌5元/吨。佛山破碎生铝精废价差1320元/吨，涨60元/吨。交易所库存2.3万吨，增加60吨。铸造铝合金短期跟随原铝波动为主，缺乏独立驱动-。成本端虽有支撑，但需求端“金九银十”的旺季成色尚待验证——若订单兑现不及预期，价格上行空间将受限。