重要信息：

中东局势继续升温。伊朗最高国家安全委员会秘书表示，未来几天将宣布霍尔木兹海峡区域的“禁区”，从美国海军封锁线起算延伸至波斯湾内部分水域，任何进入该区域的船只都将被列入伊朗制裁名单。

核心逻辑：

1、铝市基本面呈现"强现实、弱预期"格局。供应端，据SMM统计，8月国内电解铝产量387.4万吨，同比+1.97%，环比持平；截至8月底全国电解铝运行产能4561万吨。海外方面，中东地区电解铝供应较快恢复，海外复产与新建产能持续爬坡，远期供应由紧转松预期压制上方空间。

2、需求端，本周国内铝下游加工龙头企业开工率录得61.0%，环比回升0.8个百分点。库存方面，国内社库去化至815万吨，呈现逆季节性特征。综合来看，短期去库与低库存支撑铝价，但远期供应恢复预期和旺季需求兑现不确定性限制上方空间。

市场展望：

震荡偏强运行