观点梳理：沪铝震荡运行，主力合约报收24290元/吨，涨0.06%。宏观方面，宏观方面，美联储理事沃勒表示，如果即将公布的数据确认通胀压力正在降温，他倾向于在美联储下一次货币政策会议上支持维持利率不变。沃勒讲话后，交易员降低了对本月加息的押注力度，美元指数走弱，风险偏好回升。中东地缘局势仍未缓和，霍尔木兹海峡通航持续受限，海湾地区电解铝炼厂缺乏稳定的生产环境，对供应仍有担忧，短期海外供应偏紧局面持续，LME铝库存处于极低水平，对铝价仍有支撑，但中东地区受损炼厂复产快于预期，中期供应有望增加。国内旺季效应初步显现行业温和复苏，本周铝加工龙头企业开工率全线回升，据SMM统计显示，本周国内铝下游加工龙头企业开工率录得61.0%，环比回升0.8个百分点，步入9月传统旺季，前期扰动逐步出清，各板块开工率普遍迎来修复性增长。随着需求持续回暖，铝锭社库去化趋势有望延续，去库斜率或进一步抬升，支撑铝价走势。美联储加息预期降温，中东冲突再起，地缘风险仍支撑铝价。国内进入季节性消费旺季，需求或有好转，社库去化有望延续，沪铝偏强震荡。

（中航期货 18103715576）

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