沪铝主力10合约周四低开高走偏强运行，开盘价24040，收盘价24370，最高价24425，最低价24000，夜盘高开后小幅低走。沪铝最新社库78.9万吨，较上周四去库3.2万吨，周中去库2万吨，库存相对历史同期偏高，高于去年同期水平，目前回落到80万吨以下。现货铝锭报24340-24360元/吨，成交均价较周三上涨270元至24350元/吨，现货对09合约报价，维持小幅升水，下游对24000附近的价格接受度提高。

盘面，铝价近期偏强运行，已反弹至8月上旬高点，短期需要关注高位压力，后续继续关注美联储货币政策动向。宏观方面，美国本周公布的ADP就业人数不及预期，当周初请失业人数超预期，降低加息概率，短期利多风险资产价格，同时美联储官员再次强调通胀风险，为后续宏观数据保留悬念，后续需要继续关注美债收益率变化及美联储动向；地缘方面，美伊关系复杂化持久化，局势紧张和特朗普TACO交易来回交替，加大盘面整体波动；基本面，伦铝库存持续去库至历史绝对低位，海外供应愈发紧张，需要警惕伦铝逼仓风险，同时国内电解铝社库延续去化，现货方面目前转为小幅升水，目前核心矛盾还是在于海外宏观和全球原铝供应方面。