兴业期货：库存去化斜率或进一步抬升，铝价下方支撑坚实
发表日期：2026/9/4 兰格钢铁 兰格钢铁网
宏观层面，美国8月ADP新增就业仅3.7万人，创年内新低，9月加息预期显著降温，美元走弱对有色金属整体形成支撑。中东方面，特朗普再度威胁对伊朗发动打击，地缘风险升温令海湾地区电解铝生产环境不确定性增加，尽管中期供应修复预期尚存，但短期LME库存维持低位，海外供应偏紧格局延续。国内基本面持续向好，铝下游加工企业开工率已连续数周下行后出现止跌回暖迹象，终端新订单有所增加；社库延续去化，截至9月3日主要市场电解铝库存降至78.9万吨，较本周一减少2万吨，去库趋势稳健。铝水比例维持高位持续压缩铸锭量，随着“金九银十”传统旺季深入，终端集中开工有望带动提货需求集中释放，库存去化斜率将进一步抬升，铝价下方支撑坚实。
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