周三夜间，沪铝收于24235元/吨，上涨0.73%，主力合约增仓6000余手。LME铝报收3294.5美元/吨，上涨0.67%。中东局势仍未出现缓和转机，油价高位运行，同铝的风险溢价支撑亦有所增强。美债收益率全线走低，恐慌情绪有所消化后，各类资产价格获得一定喘息修复空间。但与此同时，通胀担忧及加息预期仍存在，会对价格上行形成压制和干扰。产业端，全球铝生产商对日本新一季度原铝报价升水环比下降18%-22%，意味着海外铝供应偏紧压力出现边际缓解，将限制远期价格高度。国内市场方面，下游刚需采购有序释放，随着传统消费旺季逐步临近，铝锭社会库存延续去化趋势，后续企业备货需求有望逐步落地，市场对消费边际改善的预期仍在，现货端买盘力量将持续对铝价形成托底。整体来看，当前地缘风险升级虽为铝价带来阶段性供应溢价，但宏观流动性收紧预期与避险情绪升温仍会对价格上行形成干扰，预计短期铝价以震荡调整为主。中期维度下，低库存格局与旺季需求复苏的核心多头逻辑未发生本质改变，仍可维持偏多思路，上方压力位暂看向24500元/吨附近，前期多单底仓可继续持有并合理控制整体仓位；若后续价格出现显著回调，可视为逢低布局多单的窗口机会。

周三夜间，铝合金报收23595元/吨，上涨0.81%。由于利废企业需求未见起色，废铝价格跟涨稍显乏力，但国内政策持续影响下，合规废料稀缺，使得废铝价格仍具备支撑。废铝价格坚挺，铜价逐渐走高，再生铝合金生产成本居高不下，在下游需求暂未出现回暖前，再生铝合金生产端开工受到成本压力，难有明显增长。终端汽车市场来看，经过8月的底部蓄力修复阶段，随着各项稳消费政策逐步落地，叠加基数逐步改善，乘用车市场降幅将稳步收窄，“金九银十”到来，需求或出现边际好转。另一方面，库存端重新出现累库，对价格的支撑有所削弱。整体而言，成本易涨难跌给予铸造铝合金价格支撑，铝价的走强或带动铝合金价格出现一定跟涨，但需求端暂未见明显好转，仍将成为价格的拖累因素，预计铝合金震荡，以震荡思路对待。