华安期货：9月2日铝早评
发表日期：2026/9/2 兰格钢铁 兰格钢铁网
重要信息：
美国8月制造业PMI终值53.9，连续第三个月扩张，但新订单和就业增长放缓，显示需求有所降温。美国7月营建支出环比下降0.5%，住宅建筑支出降幅明显。
核心逻辑：
1、沃什偏鹰表态对铝价的压制弱于铜。且LME铝库存处于近四年历史低位，海外现货偏紧格局为铝价提供坚实底部支撑。华南现货升水已突破200元/吨，库存去化有望维持至9月。
2、国内去库延续，淡季尾声需求改善预期升温。截至8月27日，国内铝锭社会库存降至85.2万吨，周环比去库2.3万吨。“金九银十”消费旺季临近，铝下游龙头企业开工率环比回升0.3个百分点至60.3%，部分板块已现边际改善信号。
市场展望：
震荡偏强
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