沪铝主力10合约周二延续高位震荡，开盘价24085，收盘价24110，最高价24145，最低价23980，夜盘平开后震荡偏弱运行。沪铝最新社库80.9万吨，较上周四去库1.2万吨，库存相对历史同期偏高，高于去年同期水平，目前接近80万吨，预计很快回到80万吨以下水平。现货铝锭报24100-24120元/吨，成交均价较周一上涨140元至24110元/吨，现货对09合约报价，小幅贴水转为平水，下游对24000附近的价格接受度提高。

盘面，沪铝探底后回升，目前处于8月中旬顶底之间区间震荡，短期或延续，后续关注美联储货币政策动向。宏观方面，周五晚上沃什在全球央行会议上的讲话偏鹰，重提通胀风险，市场对于9月加息的预期概率大幅抬升，贵金属随之跳水回落，但周一盘面其他风险资产受影响程度不及预期，后续需要继续关注美债收益率变化及美联储动向；地缘方面，美伊关系复杂化持久化，局势紧张和特朗普TACO交易来回交替，加大盘面整体波动；基本面，伦铝库存持续去库至历史绝对低位，海外供应愈发紧张，需要警惕伦铝逼仓风险，而国内电解铝社库延续去化但铝棒库存延续累库，现货方面维持小幅贴水，国内供应相对充裕，目前核心矛盾还是在于海外宏观和伦铝超低库存方面。