上一交易日LME收于3224，日跌5.5，0-3结构维持小con，沪铝夜盘高开高走收于23960。宏观方面，30年期美债利率仍偏高，关注今夜美联储主席演讲；地缘方面，美伊仍未达成协议。基本面角度，海外库存持稳于低位，Q3仍存补库需求；国内铝锭周内维持去库，但合金开始转产仍需关注终端排产情况和转产幅度，9月铝锭去库或放缓。成本端看，欧洲天然气和炭块价格维持偏强、国内煤价小幅上涨、氧化铝现货价格维持弱稳。总的看，短期国内基本面仍是强现实，海峡放开预期反复支撑海外溢价，但后续基本面预期转弱下铝价上方同样承压，继续关注本周宏观方面带来的波动，短期铝价核心区间或在2.35-2.42w区间震荡。

投资策略：上方关注2.42w附近的压力，单边空头可考虑再度介入。

风险提示：铝供应扰动风险、氧化铝迟迟未减产、宏观超预期利好