沪铝主力10合约周三冲高回落，开盘价23740，收盘价23730，最高价24055，最低价23730，夜盘小幅高开后窄幅震荡运行。沪铝最新社库83.5万吨，较上周四去库1.4万吨，库存相对历史同期偏高，高于去年同期水平，目前回到90万吨以下。现货铝锭报23860-23880元/吨，成交均价较周二上涨130元至23870元/吨，现货对09合约报价，平水转为小幅贴水。

盘面，沪铝价格高位回落之后，在23500附近寻找到一定支撑，小幅反弹，短期仍需要关注下方的支撑力度，伦铝超低库存的现实并未改变。宏观方面，美国PCE数据符合预期，短期重点关注周五晚上沃什讲话；地缘方面，美国释放缓和信息，盘面油价给出反应，接下来需要验证真实度，鉴于美伊之间反复次数较多，需要警惕其真实性，如果中东真出现缓和，中东电解铝产能复产将会加速，中期会改善海外缺口；基本面，伦铝库存持续去库至历史绝对低位，海外供应愈发紧张，需要警惕伦铝逼仓风险，而国内电解铝社库延续去化但铝棒库存延续累库，现货方面维持小幅贴水，国内供应相对充裕，目前核心矛盾还是在于海外宏观和伦铝超低库存方面。