上一交易日LME收于3229.5，日跌14.5，0-3结构con小幅收窄，沪铝夜盘低开高走收于2.38w附近。宏观方面，昨夜通胀数据符合预期但仍显现通胀压力，9月加息预期小幅升温；但英伟达财报超预期显现AI板块仍有韧性。基本面角度，海外库存持稳于低位，关注海峡何时稳定通航，海外Q3仍存补库需求；国内铝锭库存日内持稳，当前合金转产幅度有限下铝锭去库预计尚可，后续需关注转产压力，9月铝锭去库或放缓，仍需关注月底终端排产情况。成本端看，欧洲天然气和炭块价格维持偏强、国内煤价小幅上涨、氧化铝现货价格维持弱稳。总的看，短期基本面仍是强现实，但后续基本面预期转弱且海峡存放开预期下铝价上方同样承压，继续关注本周宏观方面带来的波动，短期铝价核心区间或在2.35-2.42w区间震荡。

投资策略：上方关注2.42w附近的压力，单边空头可考虑再度介入。

风险提示：铝供应扰动风险、氧化铝迟迟未减产、宏观超预期利好