上一交易日LME收于3244，日涨31.5，0-3结构维持con，沪铝夜盘高开最高上冲至2.41w附近后小幅回落。地缘方面，美伊关系有所缓和，海峡存放开预期，原油价格回落至90以下；宏观方面，10年期美债下跌，仍需关注今晚PCE数据。基本面角度，海外库存续降，但海峡有放开预期，关注何时稳定通航；国内铝锭日本短暂转小累，当前合金转产幅度有限下铝锭去库预计尚可，后续需关注转产压力，9月铝锭去库或放缓，仍需关注月底终端排产情况。成本端看，欧洲天然气价仍在高位、炭块价格暂稳维持偏强、国内煤价小幅上涨、氧化铝现货价格维持弱稳。总的看，短期基本面强现实叠加宏观利好带动铝价冲高，但后续基本面预期转弱且海峡存放开预期或仍打压一部分溢价，铝价继续上冲空间或有限，继续关注本周宏观方面带来的波动。

投资策略：上方关注2.42w附近的压力，单边空头可考虑再度介入。

风险提示：铝供应扰动风险、氧化铝迟迟未减产、宏观超预期利好