上一交易日LME收于3212.5，日跌30，0-3结构con小幅走阔，沪铝夜盘高开上冲至2.39w以上后震荡走弱。地缘方面，美对伊计划实施初步经济制裁，原油回落但仍在90附近仍显支撑；宏观方面，美再度救市，美债收益率小幅回落。基本面角度，海峡有石油运出但仍需关注何时稳定通航，海外库存持稳于低位；国内铝锭周初去库延续仍好于预期，当前合金转产幅度有限下铝锭去库预计尚可，考虑到合金转产压力9月铝锭去库或放缓，仍需关注月底终端排产情况。成本端看，欧洲天然气价续涨至高位、炭块价格暂稳维持偏强、国内煤价小幅上涨、氧化铝现货价格维持弱稳。总的看，预计铝价短期仍有基本面强现实与弱预期的博弈，关注本周宏观方面带来的波动，铝价上方关注2.42w附近压力。

投资策略：上方关注2.42-2.45w附近的压力，单边空头可考虑再度介入。

风险提示：铝供应扰动风险、氧化铝迟迟未减产、宏观超预期利好