铝：美元指数反弹，海外宏观地缘不确定性仍较大，周一外盘铝价震荡收跌，LME三月期铝价跌0.93%至3212.5美元/吨。沪铝夜盘冲高回落，主力合约小幅收高于23815元/吨。早间现货市场总体表现一般。下游追高意愿不强，刚需少采为主，贸易商接货力度也有限，持货商早期挺价，但后期主导下调报价，总体成交量稳中有降。华东市场主流成交价格在23790元/吨上下，与期货基本平水。华南市场交投量稳中有降，主流成交价格在23950元/吨上下。国内消费尚未有明显回暖继续，不过总体企稳，后期旺季有改善预期。而在海外仍短缺的情况下，铝材、铝制品出口维持较高水平。供给端变化不明显，国内产量稳中微增，进口量总体趋降，后期也不会有较大变化。库存继续去化，对价格有支撑。不过当前宏观尤其是中东局势不确定性仍较大，且海外供应有增加的预期。短期铝价或震荡修复为主，难有亮眼表现。操作上建议逢低做反弹。

氧化铝：氧化铝期货夜盘回归弱势，主力合约收低于2696元/吨。国内复产叠加新投，运行产能再度攀升，产量也再创新高。由于下游电解铝运行产能增加非常有限，氧化铝消费端增加不明显。而净进口状态仍未扭转，因此供应过剩呈明显加剧态势，在无较大规模减产的情况下这种情况将延续，继续施压氧化铝价格。操作上建议维持反弹做空思路。关注后期亏损产能是否有减产行为。