华安期货：8月24日铝早评
发表日期：2026/8/24 兰格钢铁 兰格钢铁网
核心逻辑：
1、宏观层面，美国财政部回购规模相对有限，叠加美联储7月会议纪要仍偏鹰，宏观利多持续性存疑，目前市场仍处于政策真空期。
2、产业层面，海外供应端修复预期是压制铝价的核心变量。阿联酋环球铝业（EGA）宣布将斥资4亿美元维修受地缘冲突影响的冶炼厂，力争在明年一季度将产量恢复至冲突前水平。LME铝库存持平于24.7万吨的历史低位，但注销仓单比例持平，Cash/3M维持贴水。
3、国内社库84.9万吨，去惯性仍在但斜率已明显放缓。下游仍处传统消费淡季，铝加工行业平均开工率环比走弱。
4、综合来看，海外复产预期压制与低库存托底相互角力，铝价短期承压调整但下行空间有限。
市场展望：
承压调整
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