铝：宏观面情绪改善，上周五外盘铝价反弹，LME三月期铝价跌1.79%至3242.5美元/吨。国内夜盘高开高走，沪铝主力合约收高于23825元/吨。早间国内现货市场总体表现偏稳，下游刚需采购为主，贸易商接货不多，部分持货商有挺价行为，华东市场主流成交价格在23680元/吨上下，较期货贴水20左右。华南市场主流成交价格在23850元/吨上下。短期宏观面的不确定性仍存。不过在全球尤其是海外原铝供应短缺的格局仍不会改变的情况下，铝价下方仍有支撑。国内铝材、铝制品出口延续高位，且将迎来传统旺季。海外供应虽有增加预期，但短期实际产量回升仍有限，国内供应弹性小。国内外将延续去库状态，这给予铝价较强支撑。操作上建议以回调做多思路为主。

氧化铝：上周五夜盘，氧化铝期货延续反弹走势，主力合约收高于2711元/吨。近期无消息面干扰，市场回归供需基本面交易。国内复产叠加新投，运行产能再度攀升，产量也再创新高。由于下游电解铝运行产能增加非常有限，氧化铝消费端增加不明显。而净进口状态仍未扭转，因此供应过剩呈明显加剧态势，在无较大规模减产的情况下这种情况将延续，继续施压氧化铝价格。操作上建议维持反弹做空思路。关注后期亏损产能是否有减产行为。