铝：宏观提振短期反弹，基本面僵持限制高度

周三沪铝主力收23675元/吨，跌1.07%。LME收3238美元/吨，涨0.64%。现货SMM均价23670元/吨，跌230元/吨，贴水20元/吨。南储现货均23780元/吨，跌240元/吨，升水95元/吨。据SMM，8月17日，电解铝锭库存88.6万吨，环比减少1.2万吨；国内主流消费地铝棒库存14.25吨，环比更加0.55万吨。宏观面：美国总统特朗普8月19日表示，可能在“某个时候”恢复与伊朗谈判，但伊朗必须彻底放弃核武器。美联储7月会议纪要显示，许多与会者评估，若通胀未能回落，则可能需要进一步加息。财政部宣布将长期公债回购操作规模扩大一倍以支持流动性，令30年期和10年期美债收益率双双回落。美国财政部意外宣布将长期公债回购操作规模扩大一倍以支持市场流动性，此举显著改善金融市场情绪，美元指数大幅回落，基本金属受振全线反弹，伦铝、沪铝夜盘底部均有支撑。不过，当前铝市场基本面仍处于季节性消费淡季与海外低库存的僵持格局。预计宏观流动性改善短期为铝价注入反弹动能，但需求端疲弱压制上方空间，反弹高度预计有限，波段上看沪铝主力合约仍将维持区间震荡。

氧化铝：供应过剩持续，价格上方压力增大

周三氧化铝主力合约收2668元/吨，跌0.37%。现货氧化铝全国均价2703元/吨，持平，升水45元/吨。澳洲氧化铝F0B价格363美元/吨，持平。上期所仓单库存26.3万吨，增加601吨，厂库9300吨，持平。期现价格已至氧化铝行业平均成本下方，市场心理预期有所改变氧化铝价格出现阶段性支撑。但供应格局并未改善，开工率仍较高，未见大面积检修减产，若中长期基本面过剩不改，不排除氧化铝期货价格再度承压下测支撑可能。

铸造铝：盘面偏弱，成本托底

周三铸造铝合期货主力合约收22940元/吨，跌0.56%。SMM现货ADC12价格为23900元/吨，跌100元/吨。江西保太现货ADC12价格23100元/吨，跌100元/吨。上海机件生铝精废价差2330元/吨，跌65元/吨。佛山破碎生铝精废价差1120元/吨，跌20元/吨。交易所库存2万吨，增加1444吨。下游终端需求依旧处在淡季阶段，企业补库意愿不强，现货采购节奏偏缓，现货价格缺少上行动力。但废铝等再生原料回调空间有限，成本底部支撑并未完全消失，市场现阶段依旧维持期货盘面偏弱运行、现实需求清淡、成本形成底部托举的局面。