上一交易日LME收于3217.5，日跌42，0-3结构con继续走阔，沪铝夜盘低开低走收于23750。宏观方面，美债遭抛售加剧市场担忧，美股及AI板块全线收跌。基本面角度，海峡短期无放开迹象，海外库存续降至低位；国内昨日三地库存转小累，当前仍未见铝棒转产下库存表现或仍较乐观，后续需关注转产压力，铝锭去库预计放缓；但整体库存累库情况仍需关注9月消费走弱幅度。成本端看，欧洲天然气和炭块价格暂稳维持偏强、国内煤价小幅上涨、氧化铝现货价格维持偏弱。总的看，短期宏观情绪再度转差铝价或震荡走弱，但当前海外低库存及国内去库的强现实下，或也难顺畅跌价，关注2.3-2.35w附近的支撑。

投资策略：前期空头关注2-2.35w附近支撑，可考虑择机逐步离场；上方关注2.42w附近的压力，单边空头可考虑再度介入。

风险提示：供应扰动、宏观超预期利好