【市场动态】

价格方面：8月17日AL2609报收23935元/吨，较上一日下跌80元/吨。氧化铝期货主力合约2609合约报收2681元/吨，较上一日下跌16元/吨。（数据来源：文华财经）

【基本面分析】

1.氧化铝：截至8月18日，山东2670-2710元均2690持平；河南2720-2740元均2730持平； 全国氧化铝建成产能12072万吨，运行9685万吨，相比上周增加10万吨，开工率80.2%， 电解铝运行产能4548.1万吨，二者平衡系数为2.13。平衡系数较上周维持稳定，市场从紧平衡继续向供应宽松过渡之中。 截至8月14日氧化铝社会库存录得584.8万吨，环比累库7.3万吨。矿石价格不断走高，氧化铝成本逐渐趋增对市场形成较强提振，但氧化铝供应扩增、库存累积的格局没有改变，价格维持低位震荡。（数据来源：ALD）

2.电解铝： 宏观方面:美、日、英、德等主要经济体长债收益率重挫，纷纷升至多年甚至数十年来的高位。市场风险偏好回落；美国7月新增非农-2.3万超预期回落，CPI和PPI温和回落符合预期，加息预期仍有下修空间，利好有色价格。供给方面，近期LME库存降至25万吨本世纪最低，沪铝近期同样去库良好，沪铝近期同样去库良好，8月10日国内铝锭社会库存录得86.3万吨附近，环比去库1.3万吨。 国内外铝锭库存和期货仓单继续下降，为价格提供支撑， 但国内加工开工率持续下滑、终端消费疲弱，市场正在提前交易"金九"旺季预期。（数据来源：ALD）

观点：

电解铝主力-短期因海内外基本面转强震荡反弹，中期因加息预期+地缘的反复宽幅震荡；氧化铝主力-供应压力+海外减产，维持震荡。

核心逻辑：

（1）加息预期短期下修，支撑铝价；

（2）美伊局势反复，地缘溢价持续支撑铝价；

（3）国内外铝锭加速去化，支撑铝价；

（4）供应压力压制氧化铝。

联系方式：18739938658

【免责声明】本分析报告由融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处：融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。